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供应链金融破解新能源汽车产业融资难题

来源:帝隆科技时间:2018-07-26 16:42浏览量:

  新能源汽车发展,从国家科技项目立项至今已经接近20年,可以说产业发展已处于世界前列。业界权威人士认为,新能源汽车火爆势头,大有赶超SUV可能。但是新能源汽车充电难、负债经营、供应链跟不上……新能源车发展如何攻克?

  1、新能源汽车发展的核心问题

  中国质协早在2015年就进行新能源车用户满意度测评。调查结果是,当年用户抱怨率达到34.5%。2017年,中国质协连续进行相关调查后发现,新能源车用户抱怨率虽然下降到17.8%,但仍然高于传统燃油车。

  目前新能源车用户的抱怨,多集中在新能源车三个突出的短板上,即电池续航能力、内饰做工质量及音响娱乐导航系统问题。电池续航里程短及冬天掉电问题,确实是新能源车众所周知的短板,历经数年,这个问题依然严重影响着消费者的使用感受。

  除了电池续航问题,电池充电速度也日益引起用户关注。目前用户对新能源车的快充指标评价比较低,消费需求得不到满足。而充电桩少、充电不方便,还是老大难问题,遭到消费者普遍抱怨。

  伴随着2017年的国家补贴退坡和政策趋严,新能源汽车的推广和普及会遇到供应链融资问题,即在新能源汽车供应链上,无论是供应商、汽车生产的整车企业,还是经销商或终端消费者,都会出现资金约束,而当前供应链资金约束问题尤为突出的是电池供应商的融资。

  2、新能源汽车供应链面临巨大挑战

  首先,国家新能源汽车推广应用补贴退坡过快,企业降成本压力巨大,新能源汽车销售公司普遍反映销量下降。

  与传统汽车的“三大件”不同,由“电机、电池、电控”组成的“三电”系统是新能源汽车的核心部件,包括人车交互等新型智能网联系统,这些都是由新能源汽车产业催生出的新的需求。而纵观整个国内市场,掌握“三电”核心技术的企业犹如凤毛麟角,从而也就导致了零部件稀缺、成本过高的问题。这对供应链来说是一个巨大的挑战。

  3、供应链金融+新能源汽车

  当前,国家正着力调整能源行业格局,推进新能源技术应用,中国新能源汽车产业链已经初具规模,整个产业链比较齐全,新能源汽车产品也百花齐放。新能源汽车产业链,包括上游的原材料供应商和零部件生产商,中游的整车装配企业,下游的市场销售、燃料供应和维修装配企业。

  新能源汽车行业和传统汽车制造有大量交集,新能源汽车核心部分就是驱动系统的电池和电机装置。对于上游零部件供应商、原材料商环节,驱动系统的成本占到整个新能源汽车制造成本的60%。

  行业人士表示,近两年,新能源汽车从设计到生产组装到销售维修,已经是相对完整的产业链。这个产业链中,供应链金融运作方式及管理方式,有很多可介入的地方。从技术引进、到生产、再到销售以及到新能源汽车售后市场,比如充电桩生产等等,这一完整的产业链。

  据了解,新能源汽车领域,很多公司是新兴的。没有传统贸易的历史、没有深厚的贸易往来背景,但是其共性特点是都会跟新能源领域中比较强的核心企业合作,比如与主机厂有深度合作。

  从供应链金融领域角度,跟主机厂合作的机构,从传统上看可能不是最合适切入的机构,但是从产业发展角度说,这些机构在未来比较有发展潜力。比如新能源汽车销售公司在下游与充电桩管理公司已经完成了相关合作协议,包括管理、车辆后续维护、能耗充电等。这条产业链,供应链金融是可为的。供应链当中的资产,比如说应收账款、库存等,这些都是通过与主机厂合作去实现的,那么这个领域可以介入,而且风险是可控的。

  当前我国新能源汽车产业的融资模式主要集中在银行贷款、汽车金融公司以及汽车财务公司等方向,这些模式各有其不足。为充分满足新能源汽车产业的融资需求,结合供应链融资的理论与实践,提出下列融资模式:预付款即保兑仓融资、应收账款融资、私募股权基金融资和融资租赁公司融资。

  4、我国新能源汽车产业的传统融资模式及其问题

  当前,我国新能源汽车产业延续了传统的汽车金融服务体系,其融资模式比较单一,主要集中在银行贷款、汽车金融公司以及汽车财务公司等方向。

  新能源汽车的融资需求对银行服务的技术以及专业化要求很高,然而目前情况下银行缺乏相应的技术专业人才,不能形成对新能源汽车行业专业化的服务。

  此外,银行贷款的融资模式不能覆盖新能源汽车的整条供应链,且贷款单一模式不能满足新能源汽车产业供应链上所有企业的要求,也不能实现新能源汽车供应链整体利益的最大化。 而且近些年银行惜贷趋势日益严重,资质较差的企业基本无法从银行中获取相应的贷款。

  在我国当前的金融监管体制下,汽车金融公司的业务操作存在很多限制性因素,使其开展新能源汽车金融服务存在很多障碍。

  例如,我国的外汇管制制度要求汽车金融公司不能从境外调入资金,这一政策导致汽车金融公司的资金量远远不能满足新能源汽车产业的需求,严重制约了汽车金融公司向新能源汽车提供服务。

  此外,我国法律还规定,我国新能源汽车金融公司不得在注册地之外开设分公司,这严重影响了汽车金融公司业务的开拓与发展。 由于上述种种因素的限制,汽车金融公司不能充分满足新能源汽车产业的融资需求。

  汽车财务公司仅仅能覆盖整个汽车集团内部,不能有效覆盖整个汽车供应链,对汽车集团的上游供应商,汽车集团财务公司则极为被动。由于汽车集团紧紧依靠集团,其资金实力也相对薄弱。

  此外,如上所述汽车财务公司仅仅那么几家,数量有限,并非所有的新能源汽车产业链上的企业都能有汽车财务公司为其提供服务。

  5、新能源汽车产业的供应链融资

  (一)预付款即保兑仓融资模式

  在保兑仓模式下,汽车整车生产商向银行缴纳一部分保证金,由银行向动力电池系统生产商签发银行承兑汇票,银行或者银行指定的第三方物流机构保管货物。银行根据汽车生产商缴纳保证金的金额向汽车生产商签发提货单,提供汽车电力驱动系统。

  动力电池系统生产商根据提货单的内容向汽车生产商供货,循环往复进行上述过程的操作。但在汇票到期后,汇票金额与保证金金额之间的差额需要由汽车生产商向银行支付。

  如果汽车生产商不能向银行支付汇票金额与保证金金额之间的差额,需要由动力电池系统生产商向银行补付汇票金额与保证金金额之间的差额。 这种融资模式有效地缓解了新能源汽车动力电池系统生产商以及汽车生产商的资金压力,还能扩大其市场份额,解决库存问题,形成互利共赢的局面。

  (二)应收账款融资

  目前形势下,应收账款融资存在三种模式,第一种是应收账款质押融资模式,第二种是应收账款转让融资模式,应收账款转让融资模式下又可以细分为应收账款转让并回购的融资模式以及应收账款真实转让保理形式的融资模式,第三种是应收账款流动化的融资模式。

  (1)、应收账款质押融资模式

  应收账款质押模式下,动力电池系统生产商通过向汽车生产商提供新能源汽车电池,形成应收账款。

  如果新能源汽车生产商由于资金压力没能及时向动力电池系统生产商提供货款,致使后者形成对新能源汽车生产商的应收账款,将此笔应收账款向银行等金融机构质押,以此获得银行等金融机构的资金。

  如果银行等金融机构在向动力电池系统生产商提供的资金到期时,后者没有按时足额偿还贷款的,银行不仅可以向动力电池系统生产商主张偿贷款本金及利息,还可以主张行使质权,就新能源汽车生产商偿还的应收账款优先得到偿还。

  这种模式能够有效解决在新能源汽车生产商不能及时支付货款的情况下,动力电池系统供应商应收账款周转率降低的问题,缓解资金紧张的情况。

  (2)、应收账款转让融资模式

  应收账款转让融资,即银行及保理公司开展的保理业务。传统汽车产业中的汽车生产商在整条供应链当中占有支配地位,汽车生产商的信誉比汽车供应链上其他成员的信誉更高。

  因此,上游供应商因业务往来形成的对汽车生产商的应收账款会比较容易得到保理方的青睐。在新能源汽车供应链的模式下,虽然新能源汽车生产商的支配地位有所削弱,但因为其实力雄厚、信誉较高,因此保理业务对动力电池系统生产商也比较容易操作。

  保理模式下,动力电池系统生产商形成对新能源汽车生产商的应收账款后,将其原价或者折价转让给银行、 保理公司或其他金融机构。由银行等金融机构按照相关合同的约定,向新能源汽车生产商收取相应货款。

  (3)、应收账款流动化

  应收账款流动化模式是在应收账款转让模式的基础上演变而来的。应收账款流动化模式下,动力电池系统生产商将其对新能源汽车生产商的应收账款债权转让给信托公司,认购某信托计划的次级份额,由信托公司负责募集信托计划优先级份额,将优先级份额募集资金提供给动力电池系统生产商使用。

  新能源汽车生产商按照购买合同以及信托公司的相关交易安排向信托计划还款,提供信托计划的流动性。

  此种模式下,动力电池系统生产商可以不断地将应收账款认购信托计划次级份额,信托公司也可以根据应收账款的数量,不断发行优先级信托计划份额,从而给动力电池系统生产商以及汽车生产商提供了一个巨大的资金池。

  如此操作,解决了动力电池系统生产商、新能源汽车生产商的存在多次反复融资要求的问题,降低了企业的操作成本及融资成本。

  6、市场机遇与挑战并存

  现阶段,新能源汽车的销售与传统汽车相比,传统汽车依然占据市场主导地位。2016年第一季度,传统汽车销量达646.87万辆,占汽车总销量的99.11%。据中汽协数据统计,今年第一季度我国新能源汽车销量达58125辆,同比增长 1倍。其中纯电动汽车销量达42131辆,同比增长1.4倍;插电式混合动力汽车销量达15994辆,同比增长43%。

  新能源汽车虽然占据的市场份额较小,但发展势头十分强劲。从长远看,随着国家相关政策的进一步落实与新能源改善环境等理念的持续深入,新能源汽车有着巨大的市场潜力。

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